长城魏建军又出“谜题”! 如何客观看待“车圈恒大”言论?

汽车圈是真的不安稳啊，中国汽车走到今天何其不易？自从国产车一飞冲天以来，整个舆论环境好像就变了，可以说是一波未平一波又起。

最近呢，长城汽车老板魏建军在访谈节目里又爆出了惊人之语，他说“汽车界的‘恒大’已经存在，只不过还没爆而已。”，此言一出，顿时掀起轩然大波，大家纷纷在猜测这个“恒大”到底是哪一家。

不出所料，结果比亚迪是直接躺枪的。搞得比亚迪很被动，最后比亚迪品牌及公关处总经理李云飞不得不公开回应。那么到底孰是孰非？我们今天就来理一理。

如何看待长城汽车董事长魏建军关于“汽车界的恒大已经出现”的言论？我们需要结合行业背景、数据对比及竞争格局进行客观分析，不要无脑偏信一方。

魏建军的核心关切在于，部分车企通过“烧钱换规模”实现短期扩张，却未建立可持续的盈利闭环。从这个角度来看，也并不是空穴来风，市场上是有真实案例的。

例如已经倒下的威马汽车，三年累计亏损超百亿，融资耗尽后现金流断裂，最后拖欠供应商款项以破产收场。另外还有某新势力车企，2024年虚增销量导致供应商18亿元坏账，直接引发供应链危机。这种模式与恒大“高杠杆+流动性危机”有着逻辑上的相似之处，因为都是过分依赖资本输血而非自身的造血能力。

但是，如果仔细拿财务数据进行对比的话，恒大危机的核心是高息负债占比73%，短期债务占比62%，现金流直接枯竭了。而车企的负债结构并非简单雷同，以比亚迪为例，其5983亿元负债中有89%为无息负债，包括供应链账期以及预付款等，然而比亚迪的经营性现金流为1335亿元，所以与恒大“借新还旧”的失血模式是有本质区别的。

即便是部分问题比较严重的新势力车企，资产负债率超87%，短期偿债压力巨大，但整体行业负债率为60%-80%，这个数据也远低于恒大破产前的130%。所以仅从数据上讲，魏建军的话显然是言重了，车企高负荷以及行业内卷是事实，但所谓的车圈“恒大”是不存在的。

况且，人家比亚迪品牌及公关处领导李云飞的回应也是有理有据的，看起来也是滴水不漏。

李云飞还拿出了几张表格，用详细数据对比了全球主流车企以及国内主要车企的资产负债情况，另外还有国内主流车企的应付账款和付款周期信息。

令人感到十分惊讶的是，市场规模和销量遥遥领先的比亚迪，实际的负债率和应付账款问题并不突出，可以说是在一大堆的数据里是比较低调的了，这就不禁让人怀疑“车圈恒大”言论的烟雾弹效果了。

根据李云飞的分析，首先是资产负债率和总负债金额，比亚迪相比较于同级规模的全球车企并不突出；其次，李云飞提到一个核心是有息负债，比亚迪相比较于同行的一众品牌，可以说是最低的；然后还有个供应商应付款和营收的占比，比亚迪又是垫底的，才31%，而长城竟然是39%！拿付账周期来讲，比亚迪也是相对时间较短，才127天，而长城是163天。

至于说，总营收、净利润、研发投入、现金储备这些数据，比亚迪依然是非常扛打。

那么魏建军的言论为何能得到不少人的“共鸣”呢？原因就是魏建军提出预警时，恰逢国家发改委整治“内卷式竞争”、工信部规范自动驾驶宣传的节点上。其言论与政策导向形成呼应，引发大规模关注也就是不足为奇了。

魏建军未明确点名具体企业，但舆论推测指向比亚迪、蔚来等负债较高或依赖融资的车企。然而事实是，比亚迪负债虽高，但现金流稳健，2024年净利润403亿元，短期债务并无压力。而曾被一度唱衰的蔚来呢，2024年确实亏损了224亿元，但目前也是单车亏损收窄，而它的品牌溢价和技术投入已经形成了长期的市场竞争力，也不是说倒就倒的。

根据媒体的报道来看，倒是哪吒汽车由于2025年一季度资产负债率217%，拖欠供应商共60亿元，另外还有某个与华为合作的车厂，由于比较依赖华为，自主造血能力又不足，可能更贴近于“恒大式危机”的特征。

长城作为自主品牌还算是头部的企业，它的成功也彰显了品牌创始人魏建军的独特能力和个人魅力。

比如魏建军长期倡导技术立身，反对“PPT造车”。他曾直言“L3级自动驾驶事故率高于人类驾驶”，从而推动了工信部修订安全标准。他还提出“自掏腰包审计全行业”，揭露虚假销量、财务注水，推动资源向真正有实力的企业集中。

虽然不少媒体解读魏建军的言论更多是“忠言逆耳”，而非恶意攻击。但魏建军使用“恒大”标签，旨在引发公众对行业风险的关注，是存在一定的误导性的。

尤其是此事引发了众人对比亚迪的猜想，如果联想到两家品牌发生过的一些过往事件，以及实际上两大品牌的竞争态势，魏建军的言论，确有暗指的嫌疑，“营销味”未免是重了一点。

个人认为这种表达方式本身就比较敏感，就事论事我是建议长城品牌不要滥用这套话术，否则时间久了必然会招致用户反感，尤其是针对比亚迪这样强大的竞争对手，想好了再出招也不迟，因为一旦屡次失手，便很容易让人感觉是“没短硬揭”了。

不知道各位对这件事是怎么看的呢？欢迎评论区一争长短。

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